В финансовом плане «Чёрный понедельник», 19 октября 1987, принес фондовым рынкам во всем мире крах и потери огромной ценности в очень короткий промежуток времени. Катастрофа началась в Гонконге, распространяясь западом через международные часовые пояса в Европу, поражая Соединенные Штаты после того, как другие рынки уже уменьшились существенно. Промышленный индекс Доу-Джонса, понизился 508 пунктами к 1738.74 (22.61 %).
Потери
К концу октября фондовые рынки в Гонконге упали на 45.5 %, Австралии – 41 .8 %, Испании – 31 %, Соединенного Королевства – 2 6.4 %, Соединенных Штатов – 22 .68 % и Канады - 22 %. Рынок Новой Зеландии был поражен особенно сильно, упав приблизительно на 60 % от его пика 1987 года, и это потребовало нескольких лет, чтобы оправиться. В Австралии и Новой Зеландии катастрофа 1987 года также упоминается как Черный вторник из-за поясового различия.)
Снижение «Чёрного понедельника» было самым большим однодневным снижением процента в истории фондового рынка. Другие большие снижения произошли после периодов закрытия рынка в США в понедельник, 17 сентября 2001. (Суббота, 12 декабря 1914, иногда ошибочно цитируется в качестве самого большого однодневного снижения процента DJIA. В действительности, очевидное снижение 24.39 % было создано ретроактивно переопределением DJIA в 1916.)
Интересно, DJIA был положителен в течение календарного 1987 года.
Степень таинственности связана с катастрофой 1987 года.
Важные предположения относительно человеческой рациональности, гипотезы эффективного рынка, и экономического равновесия были отложены случаем. Дебаты относительно причины катастрофы все еще продолжаются спустя многие годы после случая, без устойчивых сделанных выводов.
Вслед за катастрофой рынки во всем мире были помещены в ограниченную торговлю прежде всего, потому что разбирание в заказах, которые вошли, было вне компьютерной технологии. Это также дало возможность Федеральному Резерву и другим центральным банкам накачать ликвидность в систему, чтобы предотвратить дальнейший нисходящий поток. После краха фондовой биржи группа из 33 выдающихся экономистов из различных стран встретилась в Вашингтоне, округ Колумбия в декабре 1987, и все вместе предсказала, что "следующие несколько лет могли быть наиболее обеспокоенным с 1930".
В 1986, экономика Соединенных Штатов начала переходить от быстро растущего восстановления до более медленного растущего расширения, которое привело к "мягкому приземлению" как экономика, которая замедляет инфляцию. Фондовый рынок продвинулся значительно. Доу достиг максимума в августе 1987 в 2722 пунктах, или 44 % за предыдущий год.
14 октября, DJIA упал на 95.46 пунктов к 2412.70, и упал еще на 58 пунктов на следующий день, более чем на 12 %. В пятницу, 16 октября, когда все рынки в Лондоне были неожиданно закрыты из-за Большого Шторма 1987, DJIA опустился еще на 108.35 пунктов, чтобы закрыться в 2246.74 на рекордном объеме. Министр финансов Джеймс Бейкер заявил о беспокойство по поводу падающих цен. В те выходные много инвесторов волновались по их инвестиционным запасам.
Катастрофа началась на дальневосточных рынках утром 19 октября. Позже тем утром, два американских военных корабля обстреляли иранскую нефтяную платформу в Персидском заливе в ответ на ракетный удар Тутового шелкопряда Ирана на сигнализируемом MV Sea Isle City.
В Великобритании будущий британский премьер-министр Тони Блэр говорил о катастрофе как Городской докладчик от оппозиции лейбористской партии.
Потенциальные причины для снижения включают торговые программы, переоценку, неликвидность, и психологию рынка.
Самое популярное объяснение катастрофы 1987 года было обосновано торговыми программами. Американский Конгрессмен Эдвард Дж. Марки, который предупреждал о возможности катастрофы, заявил, что "Торговая программа была основной причиной." В торговой программе компьютеры выполняют быстрое восполнение запаса, основанное на внешних входах, таких как цена связанных ценных бумаг. Общие стратегии, осуществленные торговой программой, вовлекают попытку участвовать в арбитраже и стратегиях страховки портфеля. Торговец Пол Тюдор Джонс предсказал и получил прибыль от катастрофы, приписывая это производным от страховки портфеля, которые были "несчастным случаем, ждущим, чтобы произойти" и что "катастрофа была неизбежной.
Поскольку компьютерная технология стала более доступной, использование торговой программы выросло резко в пределах фирм Уолл-стрит. После катастрофы многие торговые стратегии были обвинены, поскольку рынки упали, усиливая снижение. Некоторые экономисты теоретизировали, что спекулятивный бум, приводящий к октябрю, был вызван торговой программой, и что катастрофа была просто возвращением к норме. Так или иначе, торговая программа заканчивалась тем, что брала большинство вины в общественном внимании в крахе фондовой биржи 1987 года.
Ричард Силла Нью-Йоркского университета делит причины на макроэкономические и внутренние причины. Макроэкономические причины включали международные споры об иностранной валюте и процентных ставках, и страхах об инфляции.
Внутренние причины включали новшества с прогнозами и страховкой. Прогонозированый рынок в Чикаго был еще ниже, чем фондовый рынок. Надлежащая стратегия состояла в том, чтобы купить прогнозированный рынок в Чикаго и продать на Нью-йоркском наличном рынке. Создалась затруднительная ситуация, так как люди, страховавшие свой капитал также пытались продать свой запас в то же самое время.
Экономист Ричард Ролл полагает, что международный характер снижения фондового рынка противоречит аргументу, что была виновата торговая программа. Торговые стратегии использовались, прежде всего в Соединенных Штатах, пишет Рулон. Рынки, где торговая программа не была распространена, например в Австралии и Гонконге, не стали бы уменьшаться также, если всему была причиной данная програма. Эти рынки, возможно, реагировали на чрезмерную программу, торгующую в Соединенных Штатах, но Рулон указывает иначе. Катастрофа началась 19 октября в Гонконге, распространилась на запад в Европу, и поразила Соединенные Штаты только после Гонконга, когда другие рынки уже уменьшились.
Другая общая теория заявляет, что катастрофа была результатом спора в валютной политике между промышленно развитыми странами G7, в которой Соединенные Штаты, желая поддержать доллар и ограничить инфляцию, сжала политику быстрее чем европейцы. Американское давление на Германию было направлено для того, чтобы изменить ее валютную политику было одним из факторов, которые расстраивали инвесторов в разбеге к катастрофе. Катастрофа, в этом представлении, была вызвана тогда, когда поддержанная долларом Гонконгская фондовая биржа разрушилась, и это вызвало кризис.
Некоторые технические аналитики утверждают, что причиной был крах американских и европейских рынков облигаций, которые заставили проценточувствительные группы запаса как сбережения и ссуды и денежные банки центра вовлечься в процесс. Это - хорошо зарегистрированные отношения рынка: повороты на рынках облигаций затрагивают чувствительные к процентной ставке запасы, которые в свою очередь приводят к общим поворотам фондового рынка.